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深圳率先大举清理政府引导基金子基金:撤资25只缩规12只收回

2019-12-02 17:00:29
[摘要] 每经记者:任飞 每经编辑:肖芮冬近日深圳市引导基金投资有限公司、深创投发布了《关于公示深圳市政府投资引导基金清理子基金及缩减规模子基金名单的通知》,正式公布了25只清理子基金以及12只缩减规模子基金名

《每部佛经》记者:任飞《每部佛经》编辑:肖瑞东

近日,深圳市引导基金投资有限公司和深圳风险投资公司发布了《关于公布深圳市政府投资引导基金清理子基金、缩减子基金规模名单的通知》(以下简称《通知》),正式公布了25个清理子基金和12个缩减子基金名单。

《通知》中提到的一些机构人士告诉记者,清理后的资金可能不会立即返还给其他私募股权/风险投资机构进行再投资,科学提高政府的参与比例或下一步值得期待的事情。

根据《深圳市投资引导基金管理办法》和《深圳市投资引导基金管理办法实施细则》的有关规定,并根据市财政局的要求,深圳市政府引导基金将清理三类子基金:

1.一年内未签订基金合伙协议的;

2.资金合伙协议已经签订,但工商登记未在一年内完成或者初始资金尚未到位;

3.首次实际投资完成后一年内未开展投资业务的子基金。

此外,合同规模小于后一规模且没有后续融资进展的子基金也将通过缩小基金规模来处理。

《国家商报》记者从公布的名单中发现,此次需要清理的子基金规模为2000-100亿英镑。其中,深圳后浦高新技术产业基金和深圳高特佳瑞鹏投资伙伴关系规模最大,达100亿元。值得注意的是,福海后海湾(深圳)天使3风险投资基金(有限合伙)获得了最大的支持,高达30%,也将被清算。

根据通知中给出的原因、清算原因或未能在规定期限内完成分基金签署、投资和投资的原因。据统计,这25个基金目前共占用政府引导资金140亿元。一些分析指出,这140亿元将返还给pe/vc投资。然而,一些机构消息人士告诉记者,“它不会立即返回熔炉。全国范围内政府投资的比例差异很大。下一步是具体研究引导基金的投资比例是否会提高。”

据了解,目前市场上大多数领先基金都有20%~35%的子基金股权参与,这将在投资领域得到重视。然而,记者发现,对于相关基金延迟签署合伙协议的解释,该机构持有不同意见,但核心基本相似——社会难以筹集资金,难以协调其余投资者的投资意愿。

记者向其中一家基金的合伙人询问了这次的情况。根据他的报告,基金的规模太大,所以下一步是做相应的调整。他指出,除了确认政府资金外,其余资金都在准备中,“为此,我们从去年开始调整,并准备进行‘分阶段随行’。该合伙人指出,目前政府的出资仍然太小,筹集剩余资金的压力太大,因此无论分几个阶段,都必须陆续从外部筹集资金。但是,由于筹资要求没有在规定时间内完成,基金伙伴关系协议无法签署。

根据他的反馈,目前,全国各地都在增加政府资金的比例,“但深圳还没有增加。”他认为,政府引导型基金、国有企业和中央企业的资金仍然是当前事业单位筹资的主要来源,但如果涉及的产业投资额大,基金的计划规模只能被动增加。“原则上,有回报投资的要求。我们对回报投资的要求是现在的两倍,这给我们获得社会融资带来了很大压力。”

在合作伙伴看来,所有的社会投资者仍然想要国家投资和全球投资,而不想局限于某些地区。“虽然以前有解决融资困难的意愿,但我们还没有看到实际的着陆。”他还提到,一些受新资本监管条例限制的资本投资许可也是当前融资限制的压力点之一,“在此之前,融资是可以的,现在外资机构很难融资。”

显然,归根结底,筹集资金仍然很困难。至于政府引导基金回归投资的情况,从记者采访机构的角度来看,一些高回报要求使得已经谨慎的民间资本更加不愿投资,不敢投资。

通知还公布了将缩减的12个次级基金。最大的基金是深圳国投招商并购股权投资基金合伙(有限合伙)250.63亿元,政府出资比例为9.99%;其余的在2.8亿到32亿之间。

根据要求,合同规模小于后一规模且无后续融资进展的子基金将缩小规模。据接受记者采访的一家中型基金机构的负责人表示,目前还不知道会减少多少,“但可能会从降低参与者比例或提高回报率倍数开始”。

对此,他表示,“这真的不容易做到”,因为在他看来,主要的焦点是退出环节。他说,后续投资的最大投资期限一般不超过7年,投资和风险投资机构不得在引导资金到位前撤出。“这就是为什么不能对基金的后续筹资采取后续行动的原因。社会投资者与引导基金有不同的起点。后者预计不会有太多超额回报,但前者仍希望及时获利。”

他还指出,如果投资期限为7年且不能收回,投资者将要求投资机构购买引导基金的原值,如果执行不顺利,被投资企业将回购或大股东将购买股票。“然而,退出并不容易,投资者和投资者都不愿意进行第三轮或以后的投资。”负责人提到的所谓滚动投资实际上类似于上述机构伙伴提到的“阶段性伴随”。所有投资者分批投资该基金。投资者的谨慎态度是显而易见的。

然而,正如本通知所述,这也使一些基金今后面临规模缩小的可能性。根据现行政策法规,如果子基金在被要求整改后未能达到预期效果,应根据相关协议退出子基金,这也意味着子基金在未来一段时间内将面临深刻的行业调整,未能达到预期的将被陆续整改或退出市场。

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